Wind数据显示，截至6月17日，2025年港股股权融资额总计2133.01亿港元，同比增幅超300%。其中，IPO融资额为779.88亿港元，同比增长超500%。
业内人士认为，在政策落地深化及市场环境持续向好的背景下，叠加中概股回流提速、东南亚资产证券化需求激活、美联储降息预期升温等多重利好因素共振，预计下半年港股IPO市场将延续回暖态势，并继续吸引大量中资企业赴港上市。
IPO融资额已接近去年全年
Wind数据显示，截至6月17日，2025年以来港股股权融资额总计2133.01亿港元，同比增长319.62%。其中，IPO融资额为779.88亿港元，同比增长565.48%，已接近港股2024年全年的IPO融资额。
从保荐机构来看，2025年以来总计101家机构参与了港股IPO的保荐（按上市日统计）。从保荐机构的首发募资金额来看，排名居首的是中金国际，募资额为186.84亿港元，市场份额占比为16.34%；其次为美林（亚太），首发募资额为163.92亿港元美港通配资，市场份额占比为14.34%；第三为中信建投国际，首发募资额为156.81亿港元，市场份额占比为13.71%；第四为摩根大通（远东），首发募资额为153.33亿港元，市场份额占比为13.41%；第五为摩根士丹利亚洲，首发募资额为65.32亿港元，市场份额占比为5.71%。此外，2025年以来首发募资额超50亿港元的机构还包括华泰金控和高盛（亚洲），募资额分别为62.89亿港元和55.48亿港元。
从保荐机构的IPO承销家数来看，招银国际融资有限公司和中金国际并列第一，均承销了14个IPO项目；中信里昂居第二位，承销了12个IPO项目；建银国际居第三位，承销了11个IPO项目。
从单个IPO项目的募资规模来看，今年以来募资额排名前五的IPO项目依次为宁德时代、恒瑞医药、蜜雪集团、赤峰黄金、南山铝业国际。其中，宁德时代募资额为310.06亿港元，恒瑞医药募资额为98.90亿港元，其余三个项目募资额均超20亿港元。
港股市场吸引力将持续提升
作为国际金融中心，香港历来是全球资本配置中国资产的重要枢纽，对于寻求中国机遇的国际投资者而言，港股IPO也是重要的参与渠道。谈及本轮港股IPO热潮涌现的原因，受访人士认为，这既有港股市场自身估值和流动性修复带来的助力，也有来自政策层面的积极支持，此外企业自身国际化布局也是一个重要因素。
国金证券投行业务相关负责人表示，随着全球经济环境变化及中国政策支持力度加大，投资者对港股特别是优质中国资产的信心有所恢复，使得港股市场估值处于相对合理甚至具备吸引力的水平。同时，内地监管机构支持符合条件的境内企业依法依规赴境外上市，并与香港交易所采取优化审核流程和缩短问询周期等合作措施，为内地企业赴港上市提供了便利；香港监管机构通过持续优化上市规则吸引更多科技企业赴港上市，也进一步提升了港股市场的包容性和竞争力。此外，部分大型A股上市公司，尤其是新经济、消费、生物医药等领域的龙头企业有强烈的国际化发展需求和品牌影响力提升诉求，赴港上市也有助于其接触更广泛的国际投资者，利用香港市场的国际化平台进行海外并购或业务拓展美港通配资，并实现融资渠道多元化。
上述国金证券投行业务相关负责人认为，在政策进一步落实和市场环境持续改善的背景下，叠加中概股加速回流、东南亚资产证券化需求激活、美联储降息预期改善等因素，预计下半年港股IPO热潮将持续，并继续吸引大量中资企业赴港上市。
结合对今年一季度港股新股数量和融资规模的分析，德勤中国资本市场服务部认为，2025年全年港股市场将有约80只新股上市，融资额有望达到1300亿港元至1500亿港元，这些标的将会来自大型A股上市公司、内地龙头企业、中概股、中东及东盟国家公司，行业将集中在科技尤其是AI、医药等领域。
德勤中国资本市场服务部华北区上市业务合伙人杨红梅表示：“随着监管机构不断优化市场互联互通机制并推进资本市场改革，相信来自更多不同区域、不同行业的公司将会越发觉得香港是极具吸引力的上市融资地。”
把握机遇推动投行业务加速发展
对于券商尤其是积极参与港股IPO业务的券商而言，本轮港股IPO市场的活跃态势也有望为其投行业务和整体经营业绩带来多维度的积极变化。
广发证券投行业务相关负责人认为，港股IPO市场活跃度的提升使得更多企业选择在香港资本市场寻求上市机会，券商投行业务项目数量有所增长，进而对投行业务整体业绩形成一定的正向推动。与此同时，通过深度参与不同类型企业的上市进程，券商相关团队在专业能力塑造与市场口碑建设方面均取得阶段性进展，积累的实践经验也为后续业务拓展奠定了更加扎实的基础。此外，通过参与港股IPO项目，券商将在内部形成协同效应，为资产管理、经纪等业务创造更多市场机遇，进一步丰富公司的业务生态。
从一些券商此前在2024年年报中透露的布局规划看，继续推动自身国际化发展战略、把握境内外市场互联互通机遇、助力中国企业出海是其投资银行业务2025年布局的重点方向。
以申万宏源为例，公司表示，2025年将从以项目为中心的传统投行业务模式加速向以客户为中心转型，凭借丰富的资本市场经验，继续构筑资源整合力，推进国际化及境内外一体化战略，持续把握境内外市场互联互通等带来的机遇，打造全产业链的大投行生态圈。
华泰证券表示，2025年公司投资银行业务将坚定聚焦重点产业，拓展战略性新兴产业、未来产业的赛道布局，以全市场、全周期、全产品的全业务链服务美港通配资，辐射客户境内外金融服务需求，构建全球化的产业网络，有效助力中国企业出海布局，更好服务实体经济和新质生产力发展。
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